手机上买股票通胀与债务双重承压日本10年期国债收益率再创新高

继9月1日日本10年期国债收益率一度升至3%、创近30年来新高之后，2日，日本10年期国债收益率一度突破3%手机上买股票，升至3.015%。据日本相互证券数据，这是自1996年9月以来的最高水平。

国债收益率与债券价格呈反向变动，收益率上行即代表债券价格下跌。

美国财政部长贝森特8月31日说，他预计日本政府和日本央行将采取措施推动日元走强。这一表态增强了市场对日本央行9月加息的预期，成为日本国债收益率上行的重要推手。

中东局势恶化带来的原油价格上涨，同样形成利率上行压力。日本能源高度依赖进口，市场预判日本国内通胀会加剧，加息预期上升，国债的吸引力下降，进而遭到抛售。此外，市场还担忧日本政府财政状况恶化，也加剧了日本国债抛售压力。

近日，全球主要国家国债收益率普遍走高。2日，英国10年期国债收益率一度超过5.23%，刷新2008年6月金融危机爆发以来高点；澳大利亚、德国10年期国债收益率同步创下15年新高；美国10年期国债收益率一度突破4.80%，为2025年年初以来的最高水平。

通胀与债务双重压力导致国债收益率走高

北京师范大学教授经济学专家万喆：发达经济体长债同步遭抛售，这一现象释放的第一个信号是，全球维持更久的高利率成为市场共识，降息预期大幅降温。现在中东地缘冲突又起，推升油价，通胀粘性再度显现。即便经济承压，各国央行也难以快速降息，债券避险属性阶段性失效。

北京师范大学教授经济学专家万喆：另一个信号是，市场开始对发达经济体的财政赤字、高债务，索要更高的风险溢价，比如美国联邦政府债务突破40万亿、欧洲多国加大国防基建支出、日本持续财政刺激等。发达经济体普遍维持高赤字，国债供给持续扩张。过去市场默认发达经济体主权债务近乎零风险，现在投资者开始重新评估财政的可持续性等因素，财政风险溢价被重新定价。这是本轮长债抛售非常核心的变化。

北京师范大学教授经济学专家万喆：另外，我们要警惕全球债市联动性增强，风险跨境传染的可能性上升手机上买股票，需要警惕这种负反馈链条会不会形成债市冲击，向实体经济传导的风险上升。

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